Дивиденды: что это, как получить и налог

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она распределяет между владельцами своих акций. Купив акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса, и если компания решает поделиться прибылью, вам причитается доля пропорционально числу бумаг. Чем больше акций у инвестора, тем больше выплата: дивиденд объявляют в рублях на одну акцию, а итог считают умножением на количество бумаг в портфеле.

У акции два источника дохода, и дивиденды — только один из них. Первый доход даёт рост цены: бумагу можно продать дороже, чем купили. Второй — как раз дивиденды, которые компания платит, пока вы держите акцию. Одни компании делают ставку на регулярные выплаты и привлекают этим инвесторов, другие вкладывают прибыль в развитие и почти не платят, рассчитывая на рост стоимости бумаги.

Главное отличие дивидендов от процентов по банковскому вкладу в том, что они не гарантированы. Банк обязан выплатить оговорённый процент, а компания вправе снизить дивиденды или не платить их в убыточный год. Поэтому фраза «купить акции и получать дивиденды» верна не для любой бумаги, и дивидендную политику компании стоит изучить до покупки. Как устроена сама покупка акций, разобрано в материале как купить акции физическому лицу.

Кто решает о выплате и как часто платят дивиденды

Решение о выплате дивидендов принимает не менеджмент по своему усмотрению, а общее собрание акционеров. Совет директоров рекомендует размер выплаты, а собрание утверждает его: по закону дивиденды не могут быть больше рекомендованных советом директоров (статья 42 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Если прибыли нет или деньги нужнее на развитие, собрание вправе вовсе отказаться от выплаты за период.

Периодичность компания определяет сама и закрепляет в дивидендной политике. Выплаты бывают годовыми — по итогам финансового года, полугодовыми и квартальными; закон разрешает объявлять дивиденды по результатам квартала, полугодия и года. Это значит, что у одной бумаги за год может быть и одна выплата, и несколько, а у другой — ни одной. Гарантированного графика не существует, и ориентироваться стоит на историю выплат и заявленную политику конкретной компании, а не на общее правило.

После того как выплата объявлена, деньги перечисляют не сразу. Срок ограничен законом: дивиденды выплачивают не позднее 25 рабочих дней с даты, на которую определён список получателей (статья 42 ФЗ-208). На практике деньги приходят на брокерский счёт в течение нескольких недель после закрытия реестра, уже за вычетом налога.

Дивидендная отсечка и правило Т+1

Чтобы получить дивиденды, недостаточно когда-либо владеть акцией — нужно держать её в строго определённый день. Компания фиксирует дату закрытия реестра акционеров: кто владеет бумагой на этот день, тот и попадает в список получателей выплаты. Эту дату инвесторы называют дивидендной отсечкой.

Тонкость в том, что купить акцию прямо в день отсечки уже поздно. На Московской бирже расчёты по сделкам с акциями проходят в режиме Т+1: покупатель становится собственником бумаги не в день сделки, а на следующий рабочий день. Поэтому, чтобы к дате закрытия реестра вы уже числились владельцем, купить акцию нужно не позднее чем за один рабочий день до отсечки. Если купить в день отсечки, право собственности перейдёт только назавтра, и дивидендов по этой выплате не будет.

С продажей обратная логика: избавиться от акции без потери выплаты можно уже на следующий торговый день после отсечки. Даже если продать бумагу сразу после закрытия реестра, дивиденды всё равно поступят — право на них уже зафиксировано. Держать акцию до самого дня выплаты, который наступает недели спустя, не требуется.

Дивидендный гэп: почему после отсечки акция дешевеет

Сразу после дивидендной отсечки цена акции обычно падает примерно на размер объявленного дивиденда. Это явление называют дивидендным гэпом. Логика простая: пока право на выплату «зашито» в бумагу, она стоит дороже на сумму будущего дивиденда, а как только реестр закрыт, новые покупатели этот дивиденд уже не получат, и цена снижается на его величину.

Из-за гэпа дивиденды не работают как «бесплатные деньги» в момент выплаты. Если купить акцию прямо перед отсечкой ради дивиденда, а сразу после продать, вы получите выплату, но потеряете почти столько же на упавшей цене, да ещё заплатите налог с дивиденда. Реальную выгоду дивиденды приносят тем, кто держит бумагу долго: со временем цена может восстановиться до прежнего уровня — это называют закрытием гэпа, — а инвестор тем временем оставляет дивиденды себе.

Скорость закрытия гэпа зависит от компании и настроений рынка: у стабильного бизнеса цена нередко возвращается за недели или месяцы, а у слабого гэп может не закрываться долго. Поэтому оценивать акцию только по высокой дивидендной доходности рискованно — об этом ниже в разделе с расчётом.

Какой налог платят с дивидендов

Дивиденды российских компаний облагаются налогом на доходы физических лиц. Ставка — 13% с суммы дивидендов в пределах 2,4 млн рублей за год и 15% с части, превышающей этот порог (пункт 1.1 статьи 224 НК РФ). Дивиденды формируют отдельную налоговую базу, поэтому прогрессивная шкала НДФЛ со ставками до 22%, которая применяется к зарплате, к дивидендам не относится: даже при высоком доходе ставка по ним не поднимается выше 15%.

Самостоятельно считать и платить этот налог, как правило, не нужно. По дивидендам российских компаний брокер, депозитарий или сам эмитент выступает налоговым агентом: он удерживает НДФЛ в момент выплаты и перечисляет его в бюджет (статья 226.1 НК РФ). На брокерский счёт дивиденды приходят уже очищенными от налога, и подавать декларацию по ним обычно не требуется.

Важный нюанс для инвестора: дивиденды облагаются налогом всегда, и льготы для акций на них не распространяются. Льгота на долгосрочное владение (когда при удержании бумаги более трёх лет доход от её продажи освобождается от НДФЛ) действует только на прибыль от продажи, но не на дивиденды. Не спасает и индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС): вычет на доход по ИИС освобождает от налога прибыль по сделкам с бумагами, а дивиденды под него не подпадают и облагаются на общих основаниях. Учитывать это стоит при сравнении акций с другими инструментами — например, с облигациями, доход по которым устроен иначе.

Пример: как считаются дивиденды и налог

Разберём выплату на сквозном примере. Игорь держит на брокерском счёте 100 акций условной компании, купленных ранее по 500 ₽ за штуку. Собрание акционеров объявило дивиденд 40 ₽ на акцию, и на дату закрытия реестра Игорь оставался владельцем бумаг — значит, право на выплату он получает.

Начисление до налога — это дивиденд, умноженный на число акций: 40 × 100 = 4 000 ₽. С этой суммы налоговый агент удержит НДФЛ 13%, то есть 520 ₽. На счёт Игорю поступит 4 000 − 520 = 3 480 ₽. Отдельно рассчитывать налог и подавать декларацию ему не нужно: всё сделает брокер при выплате.

Расчёт дивиденда Игоря

Сравнивать бумаги по выплатам помогает дивидендная доходность — отношение годового дивиденда к цене акции в процентах. У Игоря она равна 40 / 500 = 8% к цене покупки. Но гнаться только за высокой доходностью рискованно: иногда она велика не из-за щедрости компании, а потому что цена акции упала из-за проблем в бизнесе, и следующая выплата может оказаться меньше или не состояться. После отсечки Игорь увидит и дивидендный гэп: цена его акций снизится ориентировочно на 40 ₽ — примерно на размер дивиденда.

Что важно помнить инвестору

Дивиденды — приятный, но не главный и не гарантированный доход от акций, и относиться к ним стоит трезво. Чтобы не потерять выплату и не переплатить, держите в голове несколько правил.

1. Проверьте дивидендную политику и историю выплат компании до покупки — регулярность дивидендов у разных бумаг сильно различается.
2. Чтобы попасть в реестр, купите акцию не позднее чем за один рабочий день до дивидендной отсечки (режим Т+1 на Мосбирже).
3. Продать бумагу без потери дивиденда можно уже на следующий торговый день после отсечки — ждать самой выплаты не нужно.
4. Учитывайте дивидендный гэп: покупка ради одного дивиденда «под отсечку» с быстрой продажей обычно не приносит выгоды.
5. Помните про налог: с дивидендов удержат 13% (15% с дохода свыше 2,4 млн рублей за год), и льготы для акций на них не действуют.

Дивиденды — лишь один из инструментов дохода на бирже. Как устроены брокерский счёт, налоговые льготы и другие бумаги, разобрано в материалах раздела инвестиций; с чего начать сам счёт, подскажет обзор брокерских счетов.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.