Виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя

Что такое ценная бумага

Ценная бумага — это документ или запись, которые удостоверяют имущественные права своего владельца: право на долю в компании, на возврат долга с процентами, на получение товара или денег. Определение закреплено в статье 142 Гражданского кодекса РФ. Ключевая идея в том, что права и сам их носитель связаны неразрывно: реализовать право можно только вместе с бумагой — предъявив документ или подтвердив запись о владении.

Сегодня большинство ценных бумаг существуют не как напечатанный бланк, а как бездокументарная запись. Статья 142 ГК РФ прямо делит их на два вида. Документарная ценная бумага — это физический документ установленной формы (классический пример — бумажный вексель). Бездокументарная — это запись в специальном реестре или на счёте депо у депозитария; так сегодня учитываются акции и облигации. Когда вы покупаете акцию через брокера, вы не получаете красивый бланк — просто в депозитарии появляется запись, что бумага принадлежит вам.

У ценной бумаги есть обязательные реквизиты, без которых она недействительна (для векселя это, например, вексельная метка, сумма, срок и подпись векселедателя). Отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита превращает документ в обычную бумагу без силы ценной. Поэтому долговая расписка, написанная в свободной форме, ценной бумагой не становится, а составленный по строгой форме вексель — становится.

Какие бывают ценные бумаги: классификация

Единой «главной» классификации нет — бумаги делят сразу по нескольким признакам, и один и тот же инструмент попадает в разные группы. Для инвестора важнее всего деление по типу удостоверяемого права: долевые и долговые. Долевая бумага (акция) даёт долю в компании и право на часть её прибыли. Долговая (облигация, вексель) удостоверяет заём: эмитент обязан вернуть номинал и заплатить процент. Отдельно стоят производные и товарораспорядительные бумаги.

Второе важное деление — эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные выпускаются массово, крупными выпусками с одинаковыми правами внутри выпуска и по правилам Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» — это акции, облигации и опцион эмитента. Именно они обращаются на бирже. Неэмиссионные (вексель, чек, закладная) оформляются штучно под конкретную сделку и на бирже не торгуются.

Третий признак — как передаётся бумага. По статье 143 ГК РФ документарные бумаги бывают предъявительскими (права принадлежат тому, кто предъявил документ), ордерными (передаются по передаточной надписи — индоссаменту, так работает вексель) и именными (закреплены за конкретным лицом в реестре).

Как делят ценные бумаги: основные признаки

Акции: доля в компании

Акция — это долевая ценная бумага, которая удостоверяет право её владельца на долю в акционерном обществе. Купив акцию, инвестор становится совладельцем бизнеса и получает три вещи: право на часть прибыли в виде дивидендов, право голоса на собрании акционеров и право на часть имущества, если компания ликвидируется. Гарантированного дохода у акции нет: заработок складывается из роста её цены и дивидендов, которые компания платит по решению собрания, а не обязана платить.

Акции делятся на два типа. Обыкновенные дают право голоса, но дивиденды по ним не гарантированы и зависят от решения компании. Привилегированные обычно дают приоритет в выплате дивидендов и часто их фиксированный размер, но, как правило, без права голоса. Для инвестора акция — это инструмент с высоким потенциальным доходом и таким же высоким риском: цена может как вырасти в разы, так и упасть. Как устроены сами дивидендные выплаты и какой с них удерживается налог, подробно разбирает материал дивиденды: что это, как получить и налог. Как устроена покупка акций и на что смотреть новичку, подробно разбирается в разделе инвестиции.

Облигации и векселя: долг под процент

Облигация — это долговая ценная бумага. Покупая её, вы даёте эмитенту деньги взаймы, а он обязуется в оговорённый срок вернуть номинал и выплачивать процент — купон. В отличие от акции облигация не даёт доли в компании и права голоса, зато доход по ней предсказуем и известен заранее. По типу эмитента облигации делятся на государственные (ОФЗ, которые выпускает Минфин), муниципальные и корпоративные — долг компаний. Надёжность и доходность у них разные: у ОФЗ риск минимальный, у корпоративных выпусков выше и риск, и купон. Устройство купона, номинала и накопленного дохода подробно разобрано в обзоре облигаций.

Вексель — тоже долговая бумага, но устроен иначе. Это составленное по строгой форме безусловное денежное обязательство: векселедатель обещает выплатить указанную сумму в определённый срок. Простой вексель — обещание самого должника заплатить, переводной (тратта) — приказ третьему лицу произвести платёж. Главные отличия векселя от облигации: он неэмиссионный и оформляется под конкретную сделку, не торгуется на бирже, передаётся по индоссаменту и чаще используется в расчётах между компаниями, а не как биржевой инструмент для частного инвестора. Обращение векселей регулирует отдельный закон — Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе».

Паи, расписки, сертификаты и другие виды

Помимо акций, облигаций и векселей пункт 2 статьи 142 ГК РФ называет ещё несколько ценных бумаг, с которыми инвестор сталкивается реже, но знать их полезно.

• Инвестиционный пай ПИФа — удостоверяет долю в паевом инвестиционном фонде. По сути это готовый портфель из десятков бумаг, собранный управляющей компанией; пай снимает с инвестора задачу выбора отдельных выпусков. Как устроены фонды, поясняет обзор ПИФов.
• Депозитарная расписка — бумага, удостоверяющая права на акции или облигации иностранного эмитента; позволяет владеть зарубежным активом через российскую инфраструктуру.
• Закладная — именная бумага, удостоверяющая право её владельца на возврат долга по ипотеке и на заложенную недвижимость.
• Коносамент — товарораспорядительная бумага в морских перевозках: подтверждает право на груз и распоряжение им.
• Депозитарный сертификат — удостоверяет права на депонированные ценные бумаги. Сберегательный сертификат с 2018 года выпускается только именным и по сути оформляет банковский вклад.

Отдельно стоят производные инструменты — фьючерсы и опционы. В российском праве большинство из них — это не ценные бумаги, а производные финансовые инструменты (договоры), хотя торгуются они на той же бирже. Единственная «биржевая» ценная бумага из этой группы — опцион эмитента, дающий право купить акции компании на оговорённых условиях.

Что не является ценной бумагой

Вокруг ценных бумаг много путаницы, потому что похожие по названию документы к ним не относятся. Правило простое: ценная бумага — только то, что названо таковым в статье 142 ГК РФ или в отдельном законе. Всё остальное, даже если оно подтверждает какие-то права, ценной бумагой не считается.

• Банковская карта — инструмент доступа к счёту, а не бумага, удостоверяющая имущественное право.
• Договор банковского вклада и сберкнижка в нынешнем виде — оформление отношений с банком, но не ценная бумага.
• Долговая расписка в свободной форме — обычное доказательство долга; чтобы стать векселем, документ должен содержать все обязательные вексельные реквизиты.
• Кассовый и товарный чек, квитанция — подтверждение оплаты, а не ценная бумага (не путать с расчётным чеком из статьи 142, который к ним относится).
• Сертификаты соответствия, подарочные и накопительные сертификаты магазинов — маркетинговые или технические документы вне закона о ценных бумагах.

Что даёт инвестору каждый вид: доход и риск

Виды ценных бумаг различаются не только юридически, но и тем, что они дают вкладчику денег: одни — предсказуемый процент, другие — долю в растущем бизнесе с непредсказуемым результатом. Общая закономерность одна: чем выше потенциальный доход, тем выше риск потерять вложенное. Отправная точка доходности для рублёвых инструментов — ключевая ставка Банка России, которая на 22.06.2026 составляет 14,25% годовых; от неё отсчитывается доходность облигаций и вкладов, а акции живут по своим правилам.

Что даёт инвестору каждый вид ценной бумаги

Практический вывод: облигации ближе к вкладу — они про сохранность и предсказуемый доход; акции — про рост капитала ценой волатильности; вексель — скорее инструмент расчётов между компаниями, чем биржевой актив для частного инвестора. Начинать разумнее с понятных и ликвидных инструментов — ОФЗ и акций крупных компаний, — а к остальным переходить по мере опыта. Что выгоднее в вашей ситуации — вклад или облигации, разбирает отдельная статья вклад или облигации. Держать бумаги можно на обычном брокерском счёте или на ИИС с налоговыми льготами.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.